Η Τράπεζα Πειραιώς κρατικοποιείται – προσωρινά, μεταβατικά – καθώς ο SSM o Μόνιμος Εποπτικός Μηχανισμός της ΕΚΤ, όπως έχει αποκαλύψει το bankingnews στις 12 και 13 Νοεμβρίου 2020 στην διήμερη συνεδρίαση του, μεταξύ άλλων θα αποφασίσει την μετατροπή του Cocos των 2,040 δισεκ. ευρώ σε μετοχές Πειραιώς με τιμή μετατροπής τα 6 ευρώ.

Πρακτικά δεν θα επιτρέψει στην Πειραιώς να πληρώσει τους τόκους του Cocos τα 163 εκατ που πληρώνει ετησίως λόγω κεφαλαιακής επάρκειας.

Η πιθανότητα επιβεβαίωσης του σεναρίου αυτού αγγίζει το 95%, όπως αναφέρουν αρμόδιες πηγές, επιβεβαιώνοντας το bankingnews που έχει αναφερθεί πολύ διεξοδικά και αποκαλύψει το θέμα.

Πάντως σε έκτακτη συνεδρίαση στο Μαξίμου με συμμετοχή και της ΤτΕ συμφωνήθηκε ότι η κρατικοποίηση της Πειραιώς θα πρέπει να είναι μεταβατική, καθώς στόχος είναι η ιδιωτικοποίηση της.
Με βάση τις ίδιες πηγές θα υπάρξουν και διοικητικές αλλαγές στην τράπεζα Πειραιώς που θα αφορούν μέλη του διοικητικού συμβουλίου και με βάση πληροφορίες 4 τουλάχιστον μέλη θα αποχωρήσουν.
Πρωτίστως να σημειωθεί ότι ο Χρήστος Μεγάλου ο διευθύνων σύμβουλος θα παραμείνει αλλά μέλη του διοικητικού συμβουλίου όπως ο David Hexter, ο αντιπρόεδρος Boeck και άλλοι θα αποχωρήσουν και θα αντικατασταθούν από 4 μέλη που θα ορίσει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Να σημειωθεί ότι σήμερα το ελληνικό δημόσιο – δια του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας συμμετέχει με ένα μόνο μέλος.
Το ΤΧΣ θα διαθέτει 5 μέλη στο διοικητικό συμβούλιο, εξέλιξη άκρως θετική καθώς η παρουσία και συνεισφορά ορισμένων ξένων ήταν κατώτερη των προσδοκιών.

Τι σημαίνει η μετατροπή του Cocos σε μετοχές;

Το ελληνικό δημόσιο μέσω ενός ομολόγου μετατρέψιμου σε μετοχές Cocos (Contingent convertible bond), ύψους 2,040 δισεκ. συνέβαλλε στην ανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς το 2015.
Το Cocos έληγε τον Δεκέμβριο του 2022.
Κάθε χρόνο η Πειραιώς είχε συμβατική υποχρέωση να πληρώνει τους τόκους του Cocos τα 163 εκατ ευρώ περίπου.
Μια φορά η Πειραιώς δεν πλήρωσε το 2018, ενεργοποιώντας την ρήτρα μη καταβολής τόκων αλλά με βάση την σύμβαση κράτους – Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με Πειραιώς, δεν έχει άλλη φορά δικαίωμα να μην πληρώσει τους τόκους.
Εάν δεν καταβάλλει τους τόκους τα 163 εκατ που προκύπτουν από το επιτόκιο 8%, τότε αυτομάτως το μετατρέψιμο ομόλογο… μετατρέπεται σε μετοχές με τιμή μετατροπής τα 6 ευρώ.
Ο SSM δεν εγκρίνει την καταβολή των τόκων όχι για ταμειακούς λόγους, καθώς η ρευστότητα της Πειραιώς είναι πολύ ισχυρή αλλά για κεφαλαιακούς λόγους.
Τα 163 εκατ θα αφαιρεθούν από τα κεφάλαια και όχι από την ρευστότητα και αυτό προφανώς σταθμίζεται με μεγάλη προσοχή από τον εποπτικό μηχανισμό των τραπεζών.
Η Πειραιώς με 16,1% συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας αλλά 14,1% CET1 και συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας με την πλήρη εφαρμογή της Βασιλείας ΙΙΙ 13,7% οριακά πληροί τα κριτήρια.
Μπορεί ο ελάχιστος υποχρεωτικός συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας να είναι 11,25% αλλά στην πραγματικότητα σε εποχή κανονικότητας διαμορφώνεται σε 14,25%.
Οπότε εύλογα το ζήτημα των 163 εκατ των τόκων του Cocos δεν θεωρείται αμελητέα ποσότητα για τα κεφάλαια.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Πειραιώς θα μπορούσε να πληρώσει τους τόκους με μετοχές δηλαδή με αύξηση κεφαλαίου κατά το ύψος των τόκων δηλαδή 163 εκατ αλλά αυτή η εξέλιξη θα δημιουργούσε μεγάλη αβεβαιότητα και ανησυχίες.

Τι σηματοδοτεί η κρατικοποίηση, αλλαγές στο διοικητικό συμβούλιο και πότε θα έρθει η ιδιωτικοποίηση;

Ήδη το ΤΧΣ συμμετέχει με 26,4% και θα εκτιναχθεί το ποσοστό του Ταμείου στο 61% πρόκειται για κρατικοποίηση της τράπεζας Πειραιώς.
Η εξέλιξη αυτή θα συνοδευτεί και με παραίτηση 4 μελών του διοικητικού συμβουλίου – και οι 4 θα είναι ξένοι – και θα αντικατασταθούν από 4 νέα μέλη που θα ορίσει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, οπότε το ΤΧΣ θα ελέγχει τις 5 από τις 12 θέσεις του διοικητικού συμβουλίου.
Η κρατικοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς θα είναι μεταβατική μεν αλλά δεν θα υπάρξουν εξελίξεις άμεσα ή όπως τις σχεδίαζε ο Paulson ο οποίος επιχείρησε να αγοράσει την Πειραιώς με 800 εκατ.
Ουσιαστικά με 800 εκατ θα αποκτούσε τον έλεγχο της Πειραιώς και θα αποκτούσε… 7 δισεκ. κεφάλαιο.
Το ΤΧΣ απέρριψε το σχέδιο αυτό.
Αυτό που χρήζει μεγάλης προσοχής είναι 4 πράγματα
1)Το ΤΧΣ δεν θα μειώσει το ποσοστό του σε μελλοντική αύξηση κεφαλαίου χωρίς να κερδίσει
2)Η μελλοντική αύξηση κεφαλαίου δεν μπορεί να είναι 800 εκατ αλλά τουλάχιστον 2 δισεκ. ευρώ
3)Θα πρέπει να αλλάξει ο νόμος ώστε το ΤΧΣ να μπορεί να συμμετέχει στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών που υποχρεωτικά θα έρθουν και με συμμετοχή ιδιωτών
4)Ο Paulson από 6,62% που κατέχει στην Πειραιώς θα μειωθεί στο 3,6%.
Ο Mistakidis που κατέχει 5,14% θα μειωθεί στο 2,5% και το Bienville Capital στο 2% – εάν ήδη δεν έχει μηδενίσει –

Η κυβέρνηση στέλνει ένα μήνυμα – Ιδιωτικοποίηση αλλά δεν θα δοθεί δωρεάν η τράπεζα στους ιδιώτες μετόχους

Η κυβέρνηση στέλνει ένα μήνυμα ότι η ιδιωτικοποίηση της Πειραιώς που θα πραγματοποιηθεί κάποια στιγμή μέσα στο 2021 δεν μπορεί να πραγματοποιηθεί με κριτήρια δωρεάς στους ιδιώτες μετόχους.
Αν και η αρχική κρατικοποίηση της Πειραιώς ευνοεί… τα μελλοντικά σχέδια ιδιωτικοποίησης καθώς η αβεβαιότητα της μετατροπής του Cocos εξαλείφεται, ωστόσο στην πράξη η Πειραιώς δεν θα ιδιωτικοποιηθεί έναντι πινακίου φακής.
Η Πειραιώς θα χρειαστεί τουλάχιστον 2 δισεκ. νέα κεφάλαια και αυτό το ξέρειη κυβέρνηση, το ξέρει το ΤΧΣ και το ξέρους και οι ιδιώτες επενδυτές.
Οπότε όταν στο μέλλον σχεδιαστεί η ιδιωτικοποίηση της Πειραιώς θα πρέπει να γίνει με κριτήρια που θα διασφαλίζουν το μέλλον της.

Υπάρχει πιθανότητα η καλή Πειραιώς να συγχωνευτεί με άλλη ελληνική τράπεζα, Εθνική ή Alpha bank;

Εδώ και καιρό φημολογείται ότι η καλή Πειραιώς το μέρος της Πειραιώς χωρίς τα 23 δισεκ. προβληματικά δάνεια θα μπορούσε να συγχωνευτεί με άλλη ελληνική τράπεζα όπως την Εθνική ή την Alpha bank – με πιθανότερο σενάριο την Εθνική τράπεζα.
Το σενάριο αυτό έχει κάποια λογική αλλά υπάρχουν και ισχυρά αντεπιχειρήματα.
Η ΕΚΤ έχει συγκλίνει στην άποψη ότι 4 συστημικές τράπεζες στην Ελλάδα είναι ένας ρεαλιστικός αριθμός ενώ να σημειωθεί ότι οι 4 μεγάλες ελληνικές τράπεζες κατέχουν το 95% των μεριδίων αγοράς σε δάνεια και καταθέσεις.
Στην Γερμανία οι 4 μεγαλύτερες τράπεζες ελέγχουν το 57% των μεριδίων αγοράς, στην Ελλάδα καταγράφεται το πιο συγκεντρωτικό μοντέλο στις τράπεζες, εξέλιξη που εγείρει θέματα ανταγωνισμού.

Πηγή: bankingnews.gr